Islossning för Indutrade – aktien rusar tvåsiffrigt

Teknik- och industrikoncernen Indutrade ökar orderingången med 14 procent till 9 413 miljoner kronor medan nettoomsättningen klättrade 11 procent till 8 988 miljoner kronor. Det är klart över analytikernas snittprognos på 8 641 miljoner kronor, enligt Infront.

Den starka volymutvecklingen gav samtidigt en tydlig skjuts i lönsamheten. Rörelseresultatet före avskrivningar, mätt som ebita, ökade med 19 procent till 1 322 miljoner kronor. Det gav i sin tur utslag i marginalen som stärktes till 14,7 procent, upp från fjolårets 13,7 procent. Enligt Infronts sammanställning av tio analytikers prognoser väntades i genomsnitt ett ebita-resultat på 1 206 miljoner kronor. Väntat var en ebita-marginal på 14 procent.

– Vi har haft en resultattillväxt på nästan 20 procent och en vinsttillväxt per aktie på 23 procent. Det kommer framför allt från en ökad omsättning. Vår försäljning ökade med 11 procent, varav 5 procent organiskt, vilket jag tycker är väldigt starkt i det här affärsklimatet, säger vd Bo Annvik.

Vd:n lyfter att Indutrades bolag är duktiga på att hålla en stark bruttomarginal.

– Vi ser vissa kostnadsökningar, bland annat för råmaterial och halvledare, men bolagen har varit framgångsrika i att föra vidare den typen av kostnadsökningar till kunderna. Samtidigt har de hållit god kontroll över omkostnaderna. Det leder naturligtvis till en förbättrad vinstmarginal.

Aktiechef: Välförtjänt rally

Rapporten togs emot väl av Stockholmsbörsen. Klockan 11.30 på torsdagen var aktien upp cirka 13 procent.

Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjell tycker att det är en rimlig belöning:

– I sju av de åtta senaste kvartalen har Indutrades resultat överraskat negativt. Då är det inte så konstigt att aktien har haft den kursutveckling den haft i den här sektorn. Men nu har man däremot en ganska kraftig positiv överraskning.

Han tror dock inte på att estimaten åker upp mer.

– Jag tror inte att estimaten kommer att höjas särskilt mycket. Rent mekaniskt borde det kanske handla om omkring 3–4 procent. Men vi har nedtryckta aktier, en positiv överraskning och dessutom en positiv vd. Jag tycker att Bo Annvik var tydlig med att han ser ljust på andra halvåret.

EFN:s analytiker Gabriel Isskander köprekommenderade Indutrade i mitten av april. Sedan dess är aktien upp drygt 11 procent på en i övrigt oförändrad Stockholmsbörs.

Life science växer

Indutrades biotech- och life science-segment stärktes under kvartalet och är en av de snabbast växande verksamheterna.

– Generellt sett är det de medicintekniska bolagen som har utvecklats bäst under det här kvartalet. Tidigare år har vi sålt mycket utrustning till läkemedelstillverkning, men nu är det främst medicinteknik som driver utvecklingen.

Bo Annvik pekar ut ett par lyckade investeringar bakom framgången.

– Bland annat har vi etablerat oss på den polska marknaden genom att förvärva flera bolag. Investeringarna i hälsosektorn i Polen ökar kontinuerligt för att landet ska komma i kapp andra västeuropeiska länder, och det har vår bolagsgrupp haft stor nytta av.

Segmentet infrastructure och construction kilar mindre stadigt med en svagare efterfrågan.

– Vi har jobbat mycket med våra kostnader och kapitalbindning och jag tycker det är en rimligt okej marginal. Men nu behövs det ett intäktslyft. Vi ser vissa indikationer på att andra halvåret kan vara bättre än första halvåret i det perspektivet. Men det är ingen direkt islossning. Indikationerna är positiva, så stegvis tror jag att det kommer att gå på rätt håll.

På det stora hela är rapporten stark och man lyckas uppnå organisk tillväxt (för första gången sedan?).

– Vi har byggt upp orderboken under ett antal kvartal, men vi har inte riktigt fått ut det i försäljningstillväxt förrän nu, vilket vi såg i det här kvartalet. När intäkterna når en viss nivå och vi samtidigt kan hålla vår bruttomarginal, då får vi också ett bra genomslag på resultatet, säger vd:n och avslutar:

– Jag är därför optimistisk om att försäljningstillväxten kommer att fortsätta under andra halvåret. Vi har en bra orderbok, och den är faktiskt ännu starkare nu än den var vid ingången av kvartalet. Så det ser positivt ut.